Agencias calificadoras de riesgos, ¿una pesadilla para el mercado?

La Comisión Europea repropone acelerar el proceso de creación de una nueva agencia europea calificadora de riesgos. La razón está en el malestar por las acciones de los protagonistas actuales del mercados, las agencias Fitch, Standard and Poor´s y Moody´s, las que en los últimos tiempos abusan con las previsiones negativas. Por ejemplo, la calificación de los bonos de Portugal fue reducido al nivel de “basura”.

En las condiciones de turbulencias de  la zona del euro ello es equivalente al terrorismo económico. Así calificaron expertos de renombre las acciones de la agencia calificadora de riesgos Moody´s. El titular de la Comisión Europea José Barroso estaba por primera vez tan nervioso.

- Las acciones de una agencia no agregó estabilidad ni comprensión al mercado. La agencia no hizo mas que intensificar el elemento especulativo. Portugal acaba de comenzar la realización de su programa de solución de medio plazo. De manera que, con todo nuestro respeto por esa agencia calificadora de riesgos, nuestros institutos europeos conocen la situación en ese país mucho mejor.

Su malestar manifestaron también líderes de algunos Estados. El presidente de Portugal, Cavaco Silva declaró que las acciones de Moody´s amenazan a la estabilidad europea. Y el Ministro de Hacienda de Alemania, Wolfang Stoibe instó a poner fin al “oligopolio de las agencias calificadoras de riesgos”, las que, según expresó, “ejercen influencia directa en la política europea”. Y he aquí una decisión concreta. Entrevistado por el canal de TV, “Euronews”, el economista portugués Mario Rodriguez destacó que llegó la hora de que Europa cree una agencia propia que calibre a los países y las empresas de conformidad con los criterios del proyecto europeo. Para que la zona del euro sea fuerte en el futuro, a los Estados miembros debe garantizársele  una tasa baja de interés para que puedan invertir y desarrollarse.

Los expertos tienen ideas diversas con respecto a la idea de la creación de una nueva agencia. Bogdan Zvarich, jefe del departamento de análisis de la compañía de inversiones Nettrader opinaba que, la creación de tal agencia no tiene nada de complicado. Sin embargo, es difícil afirmar hasta qué grado es confiable. Se necesita aunque sea un tiempo para que los inversionistas se acostumbren a su existencia y a las calificaciones que emite. De ahí que pienso que no va a ocurrir en uno o dos años, indica Zvarich.

Sin embargo, los analistas concuerdan que es sumamente indispensable la creación de un regulador o de un mecanismo especial en este segmento. En el último medio año, tanto la Fitch, como la Standard and Poor´s y la Moody´s, han coincidido solidariamente en la disminución de las calificaciones de Italia, Grecia y de EEUU. Después de aquello, en el mercado aparecieron incluso rumores de una posible manipulación. Alexei Golubovich, presidente del directorio de la compañía “Arbat Capital”, considera:

- Cuando las grandes agencias calificadoras de riesgos comienzan a ocuparse de las  deudas de los gobiernos de EE.UU., de la zona del euro, de Japón, el asunto torna estrictamente político. Establecer la calificación de un Estado considerando sus previsiones macroeconómicas y riesgos políticos es una evaluación objetiva, afirma Golubovich. La agencia puede equivocarse por naturaleza, pero por lo general se equivoca a favor del fuerte, concluye.